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澳矿价格大幅低于预期,二〇〇八年度铁矿石议

4日,宝钢与世界主要铁矿石生产商之一的必和必拓就2008年度铁矿石价格达成一致。必和必拓的纽曼粉矿、杨迪粉矿和纽曼块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%,96.5%。这一涨幅与价格,与十天前宝钢与力拓公司达成的结果一致。

宝钢与国际矿业巨头力拓之间的铁矿石价格谈判终于在6月23日尘埃落定,双方达成了粉矿和块矿价格分别上涨79.88%和96.5%的协议。

市场人士昨天表示,这一结果在业界的预期之中,不过,在2012年前铁矿石可能还将继续保持上涨态势。

分析人士认为,中澳达成的矿价涨幅超出了巴西矿的涨幅,但明显低于此前市场预期的85%-95%的涨幅。上市钢铁公司在成本小幅增加的情况下,基本面仍然较好。

维护传统定价机制意义重大

态度强硬

宝钢有关人士对此不愿多谈,只是表示,维护传统定价机制对矿石供给方和需求方都有重要意义;此次谈判结果使得这一定价框架继续得以保留,对上下游行业间的长期稳定是双赢的。

力拓坚决要求大幅涨价

记者发现,这一表态与宝钢在与力拓公司矿价协议达成时对本报记者发来的官方说法一致。

昨日,力拓铁矿集团首席执行官山姆·威尔士表示,能与宝钢集团达成协议,力拓深感欣慰,协议反映了市场对力拓哈默斯利铁矿石产品的持续而强劲的需求。以往表现温和的力拓,在此次铁矿石谈判中的强势和强硬表露无遗。

有关人士称,铁矿石上涨对公司成本压力毋庸置疑,但影响还是可控的。宝钢集团目前正在致力于广东钢铁产业的重组,“增强谈判能力不是空谈,要有实实在在的手段,提升国内钢铁企业集中度,也是应对铁矿石上涨和增加未来的铁矿石谈判筹码的重要手段”。

2008年铁矿石谈判正值必和必拓提出对力拓要约收购,力拓为抵制收购,自抬身价,要求大幅涨价的态度很坚决。

国企要寻找更长远资源来源

联合金属分析师胡凯表示,力拓几次提出终止长期合同,将矿石转卖现货市场,面对收购其完全有可能这么做。2008年,全球铁矿石供应还未出现拐点,主流钢铁企业不能忍受没有长期合同,与小企业在现货市场竞争现货矿,除给予大幅涨价外别无选择。长远来看,钢铁企业将面临“两拓合并“,完全垄断澳洲矿石出口,未来多年的矿价谈判中,损失可能更大。

“我的钢铁网”分析师高波表示,中国钢企应该尽快向国际钢企巨头看齐,加大对海外矿山企业股权的收购力度。因为从开矿的角度看,目前矿山、开采机械、劳力等的成本都处在历史最高位,独立开采的风险很大,而投资矿山股权则可以回避这些风险,同时又分享矿价上涨的好处;而且,在购买矿山股权中,控股比不控股要好,联合收购比单独收购要好。

“虽然这一涨幅高出中方的期望值,但基本合理,协议的达成是钢铁生产企业和铁矿石供应商之间相互妥协的结果。中国2007年从澳大利亚进口1.456亿吨铁矿石,占国内铁矿石进口份额的38%,其中80%以上是由两大供应商生产的。达成价格协议使得原有供货合同得以持续,对中澳双方均很重要。”胡凯说。

高波认为,谈判前,双方心中必须有一笔账。在与澳大利亚企业的谈判中,虽然中方也表现较为强硬,但终究底气不足,因谈判破裂对中方影响太大,同两大供应商签订长期合同的基本是国内最大的企业,接受澳洲供应商的要求能够承受。谈判如破裂,单纯使用巴西矿石或者现货矿石,则中国钢厂将至少多付30美元/吨甚至更高,同时,此前与国际海运巨头签订的COA协议也将毫无意义。

钢铁咨询机构“我的钢铁”分析师曾节胜表示,力拓和必和必拓认为其铁矿石在中国市场受到“不公正待遇”,不管与质量较好的巴西矿相比,还是同质量较差的印度矿相比,澳大利亚的矿石在中国市场的价格明显低于二者。而不久前印度加征铁矿石出口关税也为澳方增添了筹码。

香港兆恒钢铁有限公司上海代表处总经理车建伟认为,宝钢在谈判的技巧上,应该可以借鉴新日铁等海外钢铁巨头的谈判方式,避免自己过早陷入不利局面。“国内钢铁企业谈判的误区在于,老是存在一种‘很强硬’的思维惯性,一下子就将自己的要价和盘托出,并强硬地要求谈判对手必须接受自己的报价,这样留给双方的回旋余地非常小,并且不利于铁矿石巨头形成好的心理预期,结果最后国内钢企自己又迫于现实而无法坚持强硬立场,不得不接受对方的要求,非常被动”。

曾节胜表示,同两大供应商签订长期合同的基本是国内最大的企业,接受澳洲供应商的要求对其成本影响能够承受,由于许多钢厂均为运输这些进口铁矿石同运输企业签订了COA协议,如果谈判破裂,这些协议也将毫无意义,由此造成无谓的损失。中方只给予力拓更高价格而不另给予海运费补偿算是一个胜利。

车建伟表示,国际钢企在谈判中经常采取“算好账再去谈”的方式,首先开给对方一个足够的预期空间和优厚条件,这样双方就可围绕这一要价进行详细谈判,避免大起大落。

后续影响

看涨预期持续

上市钢企基本面仍较好

一家主营矿石贸易的能源开发公司经理透露,目前贸易商对铁矿石价格继续上涨的预期十分强烈,“预计在2012年前还要继续保持上涨和高位运行的态势。”

对于力拓与宝钢达成的最新铁矿石价格,分析人士普遍认为,涨幅低于预期,上市钢铁公司在成本小幅增加的情况下,基本面仍然较好。

这次协议签订后,明年澳洲铁矿石企业可能会继续提出加价和海运费补偿的要求,同时淡水河谷公司也可能将不再匆忙与国内钢铁企业达成协议,而等待澳洲供应商达成协议后,坐收渔翁之利。这样,“整体的价格又将被抬高了,利用澳洲和南美不同矿的质量、运输成本来进行分化瓦解式谈判的可能性不复存在”。

中信证券分析师周希增认为,虽然这对钢铁公司成本上升有一定影响,但行业需求基本趋势未改,钢铁板块基本面仍然较好,以宝钢为例,其进口澳矿成本约在110美元/吨,而印度现货矿达到180美元/吨,拥有长协进口矿的企业优势仍然明显。

车建伟表示,海外铁矿石价格涨幅越高,则在需求增长有限的局面下,许多中小贸易商将面临盈利风险加大甚至遭遇洗牌的命运。

邯钢股份总经理王俊杰表示,目前国内钢材价格水平大幅低于国际市场,下半年钢材价格保持平稳的情况下仍有一定上升空间,对后续公司盈利影响较小。武钢集团有关人士表示,使用澳矿公司吨铁成本将增加600元,由于澳矿的额外涨价,公司吨铁将多支出200元。

他表示,4月以来,国内铁矿石市场的供销局面一直持续低迷。目前,与大型钢铁企业类似,大型铁矿石贸易企业开始使用海外开矿或者海外矿企参股的方式,来规避贸易风险,分享铁矿石上涨的利润。比如兆恒钢铁目前在国内国外都有矿山,其中在菲律宾的矿山已经运营多年,利润稳定。

东方证券分析师杨宝峰认为,国内主要钢铁公司上半年的成本上升幅度与产品价格上涨相比较,产品价格的上涨覆盖了成本的上升,大公司的盈利能力基本与去年同期持平。

“近期钢铁板块持续领跌,可能主要是对该负面消息的消化。”天相投资分析师王招华说。他表示,假设宝钢与必和必拓最终达成的涨幅与力拓相同,那么不考虑海运费,2008财年完全依赖澳矿长单的企业吨钢成本平均增加542元,而完全依赖巴西矿长单的企业吨钢成本增加417元,综合测算,2008完全依赖澳、巴矿长单的企业吨钢成本在此前417元的基础上再增加75元,达到492元。他还认为,本次澳矿价格上涨,对铁矿石自给率较高的金岭矿业、鞍钢股份、凌钢股份、西宁特钢相对利好。

近一个月以来焦炭现货价格也迅速攀升,涨幅达到550元,影响吨钢平均成本220元;而宝钢8月价格环比上调200-300元/吨。王招华对此认为,考虑到大型钢企通常有自己的独立焦化厂,以及签订的煤炭长期协议合同,宝钢8月调价已基本覆盖澳矿及国内焦炭价格上涨带来的成本再增加,宝钢8月盈利水平环比仍有望增加。

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